創盈黃金資訊網

由于國內通貨膨脹率居高不下，市場對本月央行加息的預期愈演愈烈。而國內央行可能出于加息後減少對市場影響的考慮，將11月份CPI公布數據提前到本周六，所以黃金市場在周六前的波動率可能還會加大。而就在昨日，股市已經開始有所反應，國內股市周三收盤走低，引發了市場對中國政府不滿于數據結果、可能準備加息的猜測。

其實，加息有時候也是迫于現在通脹的高漲，國內如此，歐美亦是如此。筆者認為，導致這樣的局面主要有兩個原因︰其一，全球大宗商品火爆。就是在大宗商品價格飆升之際，投資者持有的大宗商品頭寸規模創歷史新高，導致現在市場出現一種“是否限制投機”的呼聲，其中屬美國監管機構就是否對能源、金屬和農產品期貨交易頭寸設限的爭論最為明顯。

而大宗商品的火爆上漲和對沖基金等大型機構今年紛紛大幅增持石油、天然氣、玉米和小麥等有著直接的關聯。目前單項大宗商品的合約量遠遠超出2008年年中的高額數字，上一次大宗商品市場創歷史新高就是在2008年年中，而當時過度投機是否推動了價格上漲就已經引發了熱議。據美國商品期貨交易委員會（CFTC）統計，投資者持有的合約量至10月份增加了12%，比2008年6月高出17%。在包括2000億美元原油市場在內的某些大宗商品市場，所謂的投機性投資者目前所佔市場份額較2008年大幅上漲。看漲原油的投資者押注的資金自2008年6月以來增加了24%，這部分投資者目前佔市場的16%，比兩年前的13%有所增加。據CFTC統計，看漲銅和銀的押注資金分別增加了58%和52%。

就是因為這些因素，很多大宗商品都創出新的紀錄。而黃金價格今年以來已經上漲29%，本周短線上更是創出每金衡盎司1430/美元的名義價格紀錄。銅價已經上漲22%，接近每磅4.0775美元的紀錄高點。銀價處在30年來最高，石油價格周二盤中突破每桶90美元，為2008年10月份以來首次。

雖然CFTC並未捕捉到所有的投機性頭寸，但CFTC以此為指導來了解投資者對每種大宗商品的頭寸，並將其與生產者和消費者持有的合約進行對比。但是有一點需要注意的是，中國的強大需求，以及美聯儲低得不能再低的利率，也使投資者更有理由認為，大宗商品的牛市可能還要維持一段時間。

其二，現在歐美進入節假日和購物旺季，對于亞洲市場即國內市場的進口可能未必是一件好事。對一個經濟增長主要依賴出口的地區來說，這則貌似好事的消息實際上可能會成為該地區的一個難題。亞洲地區多個央行行長已壓低了利率水平，因預期西方的消費需求會持續疲軟。但眼下西方需求的增長可能足以讓亞洲的通脹問題由小變大。

不僅如此，與正西方一些國家不同的是，亞洲物價持續上升，工廠幾乎滿負荷或超負荷運轉，失業率偏低，工人工資上漲。另外，亞洲食品價格和房租也不斷升高，這也加大了人們對物價將繼續攀升的預期。隨著亞洲通脹率不斷升高，一些人開始愈加擔心央行在加息方面行動過于緩慢。中國10月份提高了基準利率，前不久又將其貨幣政策從“適度寬松”調整為“穩健”，因此帶來了近期將再次加息的預期。

對于黃金走勢而言，加息現在僅僅是市場的一種無止休的炒作而已，在未真正加息之前，誰也不能否認金價仍將延續強勢的看法；並且，加息也有力度大小之分，現在通脹預期仍然很高，加之還有歐債危機和市場對QE3的幻想存在，黃金中長線上漲仍是無爭的事實。

文章來自: 和訊財經

免責申明：本文僅代表作者個人觀點，與本網站無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，並請自行核實相關內容。