高賽爾白銀︰金銀比價看白銀
國際白銀消化周五中國央行提高存款準備金率後，借助昨天美元大幅貶值的東風，快速的攀升，日K線呈一根大陽線。目前，銀價已經站上了5日均線，5日至60日均線呈多頭排列在狀態。僅僅從技術面看，白銀多頭毫無爭議。但從金銀比價來分析，是否支持白銀的多頭呢？
黃金是與白銀相關性最大的貴金屬，從1975年1月7日——2010年12月4日的數據分析，可以看出黃金與白銀之間90%以上的時間存在著正相關性，且正相關性達到90%以上。如圖一︰
圖一金銀相關性
兩個產品具有很強的相關性，是研究其比價的前提條件。若兩個產品美元相關性，研究就毫無意義。金銀比價看似因為價格走勢的強弱不同，導致且比價的變化，但主要是金銀的內在價值，決定著金銀的比價。因此，比價是一種金屬對另一種金屬的價格之比，而中心比價就是一種金屬另一種的價值之比。當價格偏離價格太遠時，自然會回到價值之內。因此，比價會圍繞著中心比價上下波動。當然，當金銀的價值不同時，中心比價也會發生改變。
圖二金銀比價
從圖二中，我們可以看出，在1975年到1990年，金銀的比價在一直的攀升，比值最高上漲到了100。然後比值從100下降到了1995年的40。之後金銀比價一直在圍繞著60這個中心比價上下波動。目前來看，金銀的比價為47左右，處于比價逐漸縮小的趨勢之中。這恐怕也是索羅斯大量換倉白銀股票的原因。
那麼後市白銀有沒有可能打破至1995年以來比價的下線40?
從幾千年歷史的較多來看，金銀的中心比價維持在15。而從1940年到至今，金銀的比價一直高于15水平。之前維持較低的水平，是之前工業水平落，白銀主要來自單獨的銀礦。但隨著工業的發展，很多金屬礦被開發，伴隨其他金屬銀作為副產品被開采出來，增加了市場的供給，因此金銀的比價逐漸升高，意思銀相對于黃金更不值錢。
從出銀的儲量和用途來看，金銀比價由逐漸向歷史15回歸的需求。1940年，世界黃金的儲量為10億盎司，白銀的儲量為100億盎司。但到了2009年，世界黃金的儲量為50億盎司，白銀的儲量為10億盎司。目前來看，黃金與白銀的儲量已經發生了改變，但比較還沒有完全回歸。從長期的角度審視，這種回歸時有可能的，因為現在已經幾乎失去了其貨幣的只能，而是作為一種工業的金屬，由于其化學和物理方面的特許，被廣泛的用于工業。據統計，在總需求中，工業需求佔70%以上。而黃金由于其昂貴，在工業上的用量不如白銀那麼大。另外，從探明可開采的儲量來看，只供開采14年的時間，小于黃金可供開采的年限。目前每年都有4000噸左右的白銀需求，而產能並不能夠完全的跟上，只有時分儲量滿足市場的需要。若之後釋放儲量也跟不上需求時，自然白銀就會顯得更加稀缺。
總之，隨著白銀開采量的減小，以及大量的工業需求消耗儲量，白銀有可能未來相對黃金顯得更加昂貴，屆時比價會進一步縮小。
文章來自: 和訊財經
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