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金價上周最低探至1360一線，直接擊穿了50日均線的支撐，收于一根長下影線的陰柱。不可否認，金價運行到目前為止，12月總體看來依然是偏弱的。雖然偏弱的運行態勢仍在繼續，但每次下跌都有買盤在低位涌入。金價的長期上漲趨勢線並沒有被打破，說明近期的調整並不是反轉行情的開始，僅僅是市場情緒的直接反應。

黃金ETF從12月6日以來已經減倉12噸，但周五一舉收復失地，加倉15.183 噸。在經過前段時間連續減倉後，SPDR 基金一日之內巨量增倉，顯示大型機構仍看好黃金後市，流露其反攻意圖。從現在盤面上也非常直觀的將市場的情緒反應出來︰投資者在面對美國經濟復甦的影響和歐元區經濟持續頹勢的現狀下多數選擇了區間操作。

其一，日線上，金價經過一周的調整後從5日均線到20日均線改變了前期一直多頭排列的格局，價格運行于主要均線之間，BOLL線自突破1265阻力後一直保持著三線向上的格局，目前三線趨于走平，預示著後市仍需要更多基本面的指引去改變其開口方向，前期的調整為後市金價繼續上行提供了一定的空間；但是自1156這次大的上漲行情以來，價格從未突破過布林帶的上軌，所以價格在1360—1410之間震蕩在所難免。

其二，KDJ，MACD快慢線與K線運行時出現的背離現象必須引起高度重視。日線上低點在逐步抬高的趨勢非常明顯，但MACD的快慢線卻出現了高點與低點逐步下挫的趨勢。投資者們經常將這樣微小的變化看成反轉信號，但筆者認為諸多事情都有它的負面效應，我們不能僅僅看一些指標是否處于超買，超賣去決定我們下單的方向，今年的上漲來的過于強勢，需要更加理性的去看待這樣的現象。

其三，50日均線後市指引作用。金價每一次下跌後遇到強勢支撐都會有一定的反彈跡象，筆者研究發現，價格測試或假性跌破中長期均線後後市都會有一到兩周的確認過程，而在這個確認的過程當中自然就會伴隨著價格的高位盤整，而50日均線—60日均線之間正好與1156上漲以來的長期趨勢線重合，所以50日均線承擔者年末與明年一季度價格趨勢的承上啟下作用，簡言之，如果後市不能夠再度下破50日均線，那麼明年開年黃金的行情將相對樂觀；反之，則進入調整周期。

最後，成交量的變化也非常重要。COMEX黃金的成交量變化一定程度上反應了現貨金的趨勢。而從最近一個月成交量的變化上看，只有價格觸及1410—1430附近時才出現了較大的空頭放量，一方面是投資者獲利回吐的打壓，不願意追高；另一方面則是基本面因素的影響。當基本面因素沒有較大事件影響美元，歐元等主要與黃金相關系數較高的貨幣時，金價回調時空頭與多頭的力量相對處于均值附近，一直處于0到50區間內變化，說明市場短線上對金價的上漲雖然心存疑慮，但依舊看好黃金牛市的延續。

所以，對于投資者而言，在對待長周期價格低點逐步抬高，短周期價格低點在緩慢滑落的現狀時，需要加強對區間的內價格波動控制風險的能力，在反轉行情未真正凸顯前，逢低建倉進入多單仍是主要的操作思路。

文章來自: 和訊財經

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