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　　行情回顧

金銀經歷了周一的暴跌暴漲後，昨日早盤平穩開盤，在周一的收盤價附近做小幅盤整。通過周一收出的長下影線表明，恐慌性暴跌暫時告一段落，金銀近日可能做技術性修正態勢，待企穩之後，震蕩上揚，理性回歸價值。臨近十一，建議投資者最近兩天以觀望為主，不要盲目急于進場，中線建倉的機會還需等待，金銀可能二次探底尋求一個較強的支撐，然後企穩上揚。這次暴跌，又一次給予我們警示，倉位控制和風險控制遠遠重要于盈利預期。一個成熟的投資者，不會整天下單，亦不會整天盯盤，他們每天的工作就是止損止盈，加倉減倉，操作不會來源于靈感，更不會來源于感覺，到最後其實就是簡單重復工作，只有這樣才能做到穩定的盈利，一個成功的投資者。昨日全天黃金最高1676美元，最低1614美元，最終收于1650美元，全天白銀最高33.5美元，最低30.1美元，最終收于 31.8美元，金銀雙雙以中陽線報收。

　　白銀市場分析

9月28日，上海黃金交易所發布了《關于2011年國慶節期間調整黃金、白銀延期合約保證金比例及漲跌停板的通知》，表示為了防範國慶節期間國際市場黃金、白銀現貨價格出現較大波動，根據《上海黃金交易所風險控制管理辦法》有關規定，交易所對黃金延期、白銀延期合約交易保證金比例和漲跌停板幅度進行調整。

自2011年9月29日(周四)日終清算時起，Au(T+D)、Au(T+N1)和Au(T+N2)合約的保證金比例從15%調整至20%，下一交易日起漲跌停板幅度限制從12%調整至18%；Ag(T+D)合約的保證金比例從18%調整至22%，下一交易日起漲跌停板幅度限制從15%調整至20%。如出現單邊市，交易所另行公告保證金比例和漲跌停板幅度。

2011年10月10日(周一)恢復交易後，當日未出現單邊市，Au(T+D)、Au(T+N1)和Au(T+N2)合約清算時保證金比例恢復至12%，下一交易日起漲跌停板幅度限制恢復至9%；Ag(T+D)合約的保證金比例恢復至15%，下一交易日起漲跌停板幅度限制恢復至12%。如當日出現單邊市，交易所另行公告保證金比例和漲跌停板幅度。

金交所要求各會員單位提前做好保證金追加準備，並根據客戶的持倉及風險大小適當提高節日期間保證金的收取比例，提示投資者做好風險防範工作，提高風險意識，合理控制倉位，理性投資，保護投資者利益，確保市場平穩運行。

　　基本面分析

美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新數據顯示，9月20日當周對沖基金的淨多頭頭寸較上周大幅減少24844口(1口為100金衡盎司)，減持 16.4%。這讓市場認定對沖基金及其即將面臨的贖回潮是黃金大跌的罪魁禍首。8月，基金管理公司施羅德(Schroders)首席執行官邁克爾•多布森 (Michael Dobson)強調說，大批投資者已爭相將資金從股票型基金和債券型基金撤出，改持現金。

“對沖基金只能選擇提前套現投資資產，儲備盡可能多的現金應對9月底的份額贖回潮。”商品投資型對沖基金經理張剛透露，黃金資產無疑是對沖基金套現的首選。一方面，當前COMEX黃金期貨價格較8月初仍高出約4%，多數基于標普下調美國主權債務評級而增持黃金避險的對沖基金仍有投資盈余，落袋為安；另一方面，黃金價格波動具有相對獨立性，對股票、債券或衍生品等其他投資品種沖擊度不高，大舉拋售黃金不大會引發對沖基金其他投資組合淨值蒙受損失。

“但部分追漲的事件驅動型對沖基金也是割肉套現。”張剛表示，在對沖基金領域，黃金泡沫論的爭議始終此起彼伏。當COMEX黃金價格位于 1400-1500美元/盎司時，受到索羅斯拋售黃金以及黃金是終級泡沫論的影響，大批對沖基金清空了黃金倉位，直到8月初標普下調美國主權債務評級與歐洲主權債務危機升級，才轉而在1600美元/盎司以上追漲黃金。但過去三周，COMEX黃金期貨12月合約從歷史新高1922.6美元/盎司跌至最低 1554.5美元/盎司，多數近兩個月追漲黃金的對沖基金只能割肉。

　　技術面分析

黃金︰昨日國際金價亞盤回踩1615得到支撐，隨後出現大反彈，歐盤尾段最高至1677後出現回落，美盤則總體處于弱勢盤整，區間1666-1642，日線于1648附近收取帶長上引線的陽柱。昨日回踩120日均線得到支撐，日線圖形成階段性底部，且已反彈至1677水平，但上周空頭打壓太強，故多頭依然難以直接扭轉頹勢，還需經歷一定的震蕩反復蓄積動能。而從昨日的大陽柱來看，今日應還會有一定的慣性反彈。四小時圖目前下方主要關注1642支撐，如有效下破這里，則配合前一根十字星看，有望帶來連續的小陰，而上方主要關注1663多空分水嶺。

白銀︰昨日亞盤小幅回落至6200得到支撐，隨後出現大幅反彈，歐盤尾段最高至6890水平，但美盤時段則整體呈現小幅回落，最低多次試探6440位置，日線收取帶長上引線的陽柱。日線圖配合前一日帶長下引線的底部十字星，表明目前反彈勢頭依舊，但前期大跌對于多頭打擊較為沉重，直接強勢上揚扭轉頹勢的可能性不大，所以目前還需要一定的盤整和反復後方能有良好的上行。昨日亞歐盤出現強勁的上行，幅度達近700個點，美盤則處于弱勢盤整，一方面表明了目前反彈勢頭的迅猛，另一方面也表明難以直接扭轉頹勢。

　　今日關注數據

13:30 法國 二季度GDP 前值0.0%/季,1.6%/年;市場影響

14:00 德國 10月份GFK消費者信心 前值5.2;市場影響

20:30 美國 8月份耐久商品訂單 前值4.0%;市場影響

22:30 美國 9月24日當周EIA原油庫存

操作建議，昨日金銀強勢反彈，晚盤有所回落，表明大幅的下跌暫時告一段落，近日可能進行技術面修正，然後企穩重拾升勢。今日建議日內逢低做多，黃金1620多，目標1680，止損1614，白銀30.1多，目標33.5，止損29.4。輕倉操作，嚴格止損。

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文章來自: 和訊財經

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