創盈黃金資訊網

在10月20日金價從1600附近起步，上漲近200美元，止步于1800整數關口。然後在美元走強的壓制下，逐步地向下回調。如果說前一波上漲行情，是由于美元走弱提振。筆者並不能夠苟同，美元在10月27日探底回升，一直持續走強，而黃金在11月9日階段性見底回調。可以說，在一周多的時間李，黃金的避險機制在起顯著作用。

之前，筆者曾在文章中說過，避險對黃金的作用時間短，一般幾天到數周。當黃金市場消化完，避險買盤後，自然會受商品屬性左右。這樣以來，與大宗商品和貨幣的聯動會更加密切。以反映宏觀經濟的倫銅為例，從11月8日到11月21日，黃金與倫銅幾乎趨于一致（如圖表一），這很好地詮釋了黃金大宗商品的屬性。　　

黃金1小時

由于投資者預期全球經濟不景氣，大宗商品受壓走強。另外，歐洲債務問題，推動美元被動走前，也使得大宗商品不斷承壓。隔夜德國國債標售並不理想，以及德國糟糕的制造業，都為歐元蒙上陰影，增加了歐元區債務危機的不確定性。因此，大宗商品再次受壓。

不過，從盤面上看，黃金較大宗商品開始滯跌。筆者認為，實物買盤逢低介入，開始為金價提供支撐。據我多年對金商的研究發現，他們常常等金價回調之後，才會進貨，與散戶投資者的思維相反。我們不妨反思，9月份那波暴跌行情，很多投資者被虧的血本無歸。但暴跌之後，成了各大金商囤貨的最佳買點。筆者從當時現貨市場中發現，各大金商在爭搶黃金，甚至出現找不到現貨賣盤。最後的結果，一個月盤整後，黃金出現了200多美元的階段性行情。中國傳統春節降至，筆者認為一些庫存不足的金商，也會開始大手筆購金，為春節銷售未雨綢繆。

而現在金價回調100多美元後，我們不妨看看世界上最大的實物基金SRPD的操作。從11月4日到11月23日，SPDR累積淨加倉53.77噸，即使在黃金下跌過程中，也出現加倉的操作，分別是11月16、17、18、22日。如果說SPDR加倉還不夠說服力，那麼一些國家的央行在不斷買入，難道不是對沖貨幣風險？任何貨幣都是靠不住的，因為它是一種信用憑證。從歷史的長河中，我們不難發現，任何一種貨幣都有逐漸走向衰落，最終會從歷史中消失，而黃金則不會。這是自然定律。

以俄羅斯斯為例，其央行計劃在2011年購入100噸黃金，目前已經購入80噸，還差20噸。筆者認為，金價回調將是他們購金的最佳買點。除俄羅斯之外，新興市場國家的央行也在不斷購金。據世界黃金協會第三季度報告顯示︰各國央行買入148.4噸黃金，去年同期為22.6噸。這無不說明，依然對黃金後市看好。

技術上，金價正在試探前期密集成交區，這里正是前期的震蕩箱體。在實物買盤有力支撐下，筆者不認為金價能夠輕易的擊破這個區域。畢竟，經過黃金經過100多美元的回調，上方空頭動能也被有效釋放，故很難出現大量殺跌賣盤。而隨著多頭人氣的恢復，或者避險買盤的重新介入，後市黃金很可能還會走出階段性的多頭行情。

(function(){var obj = null;if(document.getElementById(‘arctTailMark’)) {obj = document.getElementById(‘arctTailMark’);}if(obj!=null) {var str = ‘ ‘;try{ var oo = obj.previousSibling;while(oo.nodeType!=1 || oo.innerHTML.replace(/\s|\u3000/g,").length==0) { oo = oo.previousSibling;}if(oo.nodeType==1 && oo.tagName.toLowerCase()==’p') { var span = document.createElement(‘span’); span.innerHTML =str; oo.appendChild(span); }}catch (e){}}})();

　　【獨家稿件聲明】凡注明“和訊”來源之作品（文字、圖片、圖表），未經和訊網授權，任何媒體和個人不得全部或者部分轉載。如需轉載，請與010-85650688聯系；經許可後轉載務必請注明出處，並添加源鏈接，違者本網將依法追究責任。

文章來自: 和訊財經

免責申明：本文僅代表作者個人觀點，與本網站無關。其原創性以及文中陳述文字和內容未經本站證實，對本文以及其中全部或者部分內容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，並請自行核實相關內容。