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黃金金融屬性的核心是對沖信用貨幣貶值， "歐債危機的避險、美元強勢及新興經濟體的通脹"三條主線將繼續影響中長期黃金價格走勢。歐債危機加劇，歐元下挫，資金避險情緒升溫，黃金遭拋售，投資者更青睞美元。黃金本周密切留意 前低1565的支撐力度。

　　一、基本面分析︰

1. 美聯儲議息會議聲明要點︰

金融壓力持續帶來“重大下行風險”（主要來自歐洲）。重申“超低”利率將至少保持至2013年中。全球經濟增長放緩，美國經濟“溫和增長”。扭轉操作（OT）項目不變。消費開支“繼續推進”。失業率“只會逐漸”下降，預計未來幾個季度“溫和”增長。Evans不同意FOMC決議，他偏好更多寬松。

與11月份對比，幾個變化之處。

美聯儲將勞工市場環境“持續疲軟”的措辭改成了“有所改善”。美聯儲11月份強調

居民結構疲軟，這個月變成了強調固定投資業務疲軟。美聯儲將“經濟增長加強”改

成“雖然全球經濟增長有所放緩，但經濟在溫和增長”。伯南克︰美聯儲沒有計劃救助歐洲銀行。截至12月10日當周首次申請失業救濟人數減少19000人，至366000人，為2008年5月份以來的最低水準，這是疲軟的就業市場有所改善的最新跡象。

美參議院通過支出和薪資稅減稅延長法案。

美國股市走低。美國股市周一收盤走低，銀行類股跌幅最大。歐洲再度傳出負面消息以及圍繞提高銀行業資本要求的新一輪預期令市場承壓。

2. 歐洲央行行長德拉吉︰希望通過注入流動性來避免經濟衰退。容克︰歐元區財長同意向IMF提供1500億歐元貸款。向IMF提供貸款的國家不包括希臘、愛爾蘭和葡萄牙。諾亞︰大規模購買債券超出歐洲央行的職責範圍。

歐盟財長周一決定向IMF提供1500億歐元雙邊貸款，以補充該國際貨幣基金組織未來穩定歐元的救助火力。

3. 歐元區12月份商業活動再度萎縮。歐元區11月份通脹率持穩。歐盟統計局周四公布，歐元區11月份消費者價格指數(CPI)環比上升0.1%，同比上升3.0%。歐元區10月工業產值月比下降0.1%，連續第二個月走低；瑞士12月ZEW投資者信心指數降至三年低點。此外。英國ILO失業人數升至17年之最，失業率維持在15年最高水平。

4. 希臘債務談判仍很艱難，西班牙基金中途退出。意大利因內需不足預計經濟將陷入衰退。歐債將集中到期，銀行業面臨的流動性緊張的局面是客觀。

5. 基金持倉方面，截至12月21日 全球最大的上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust 黃金持有量1267.88噸，較前一日減12.1噸。截至12月20日 全球最大的上市交易基金(ETF)iShare Sliver Trust 白銀持倉量9698.04噸，較前一日無變化。

6. 歐洲央行首次進行長期再融資操作。其提供這一超長期、超低利率的無限量貸款操作旨在緩解金融市場信貸緊縮的局面，並吸引銀行業購買其成員國的國債，通過這一變相的QE應對陰魂不散的歐債危機。LTRO被市場解讀為隱秘的QE,但其功效如何取決于規模。

7. 匯豐︰上調2012年白銀的價格預估，因投資需求強勁。匯豐預計2012年白銀ETF需求將增加5000萬盎司。該行稱或許白銀的投資需求將創歷史新高。法國興業銀行(601166,股吧)︰預計2012年底前金價將挑戰2200美元/盎司。

8. 標普警告下調歐元區15國評級，德國或降一級，法國或降兩級。標普下調匈牙利央行評級。標普將葡萄牙7家銀行評級置于負面觀察名單。標準普爾將歐盟、地方政府和大型銀行評級列入負面觀察名單。標準普爾評級服務公司周三將歐盟評級列入負面觀察名單，該機構本周早些時候已針對歐元區多數成員國采取了類似行動。評級機構穆迪(Moody’s)也在12月9日下調法國巴黎銀行、法國興業銀行和法國農業信貸銀行三家銀行評級。惠譽下調歐洲五大銀行評級。惠譽威脅調降歐元區多國債信評級。惠譽稱，歐元區恐拿不出解決債務危機的全面計劃。該機構並警告稱，包括意大利和西班牙在內的六個歐元區國家近期可能面臨債信評級調降。

9. 中國明年將建立健全穩價長效機制。日前在京召開的全國物價局長會議確定，明年將積極穩妥地推進價格改革，強化價格監管和反壟斷執法，建立健全穩價安民的長效機制。

　　基本面分析總結︰

市場逐步解讀歐盟峰會的結果為，它沒有從實質解決的角度出發，依然以治標不治本的態度，漸進式的改革和解決，有失望的情緒。做空歐元的市場情緒空前高漲。在風險來臨前，投資者更願意持有美元或美元資產。

在各國央行抄底黃金的大行動中，圍繞黃金的美元融資戰也在悄然升溫。

投資者目前對黃金的商品屬性和金融屬性很難抉擇，等待基本面的進一步演變。

上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust的持倉維持一個較高的歷史水平，表明他們仍看好黃金的長期走勢。當然保證金賬戶和投機賬戶不能完全參照對沖基金的手法。

*****數據方面******

15:00 德國 11月份進口物價指數年率6.0%，預估5.3%;

17:30 英國 央行貨幣政策會議記錄投票比0:0:9;

23:00 美國 11月份成屋銷售442萬， 前值497萬;

23:00 美國 11月份成屋銷售月率4.0%，預估2.6%， 前值1.4%/月；

23:00 歐元區 12月份消費者信心指數-21.2，預估-21，前值-20.4;

　　二、 圖表技術分析︰

1. 現貨金日線︰

a. 歷史新高1900上方的雙頂以來的調整還需時間才能結束。

技術分析顯示︰目前金價運行在1920—1532的調整的C波中。此C波預計為小5浪結構，最大波動幅度預計1803—1565。

b. 金價重回1600。日均線系統再次空頭排列。到目前，本人認為是一次修正。

c. 黃金關注1590—1600的支撐和 9月（1920—1532）下跌的每個黃金分割位的爭奪。 黃金後市1570是關鍵。黃金目前仍認為沒有出現戰略性建倉的時機。

日線總體顯示︰

1. 金價短期看仍在消化1920—1532的下跌的壓力 ；

2. 中長期看 金價運行在日線、周線級別的大三角形里。

3. 後市密切關注三角形的突破後中長期入場的交易機會。目前重回1600的反彈我們也要保持一份清醒。本周是關鍵，不宜盲目操底，從近期走勢看，弱勢格局依舊，金價下行風險依然存在。

4. 黃金目前的寒冬是暫時的， 只有挨過寒冬，做好風險控制，後市將迎來春天。

2. 現貨白銀日線︰

日線圖上，白銀自歷史高點49.80向下調整的波動結構清晰。與黃金比較，白銀的金融屬性要弱一些。

白銀短線第二次反彈形成的三角形末端也已破位。後市弱勢局面保持，下行風險依然存在。

技術形態上看，白銀價格運行在下降通道內，高點依次下降。受歐債危機蔓延影響，白銀跟隨國際大宗商品選擇短期三角形向下突破，並走低。本周是關鍵，不宜盲目操底，目前白銀價格是否是底部 有待觀察。

三、今日支撐阻力位︰

品種 R1 R2 R3 S1 S2 S3

現 貨

黃 金 1618 1638 1653 1610 1598 1565

現 貨

白 銀 29.30 30.80 31.70 29.10 28.20 26.80

四、今日將要公布的經濟數據︰

17:00 意大利 10月份零售銷售年率；

17:30 英國 三季度GDP年率終值;

21:30 美國 11月份芝加哥聯儲全國活動指數；

21:30 美國 三季度GDP年率終值;

21:30 美國 12月16日當周初請失業金人數;

22:55 美國 12月份密西根大學消費者信心;

23:00 美國 11月份諮商會領先指標;

五、今日早盤操作建議︰

隨著聖誕節假期的臨近，金價將進入一段時間的休整期，操作上因交投清淡，建議輕倉交投為上策。

黃金︰依托1650的阻力采取高拋，1600為支撐低吸的輕倉交易策略。止損3美元。

白銀︰觀察29.80的一線壓力，遇阻輕倉做空，止損30.30。或參與黃金的短線操作。

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