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　　行情回顧

昨日全天，金銀先揚後抑，走出拉升遇阻回落的態勢，這也正如之前所料一樣，近日的金銀上漲只能視作試探性反彈，而非真正的企穩。昨日早盤，金銀承接前兩個交易日的上漲，繼續小幅盤整之後緩慢拉升，盤中雖然看不到急速拉升的場面，但是漲勢較穩，歐盤開後，加快了上漲的態勢，黃金站上1630的支撐，白銀也在為站上30做積極努力，歐盤中段，金銀突然小幅發力，快速上漲，黃金站上1640的位置，白銀盤中也摸高至30.2附近，但是隨後就是更加劇烈的跳水，很短時間內就讓金銀回到了早盤開盤時的點位，讓一天的漲勢化為虛有。美盤時段，維持在低位震蕩，盤中原油的發力也並未提振金銀的走勢，最終以弱市盤整直至收盤。金銀昨日快速跳水說明金銀近期還是處于弱勢中，在底部信號沒有明顯出現之前，隨時有可能繼續探底，建議穩健的投資者繼續觀望為主，待底部信號明顯出現後，可布局中線多單，盤中弱勢做空單要謹慎，嚴格止損，操作上強倉為主，快進快出。

紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)明年2月份交割的黃金期貨價格下跌4美元，報收于每盎司1613.60美元，跌幅為0.3%。在過去8個交易日中，紐約黃金期貨價格有6個交易日收盤下跌，但昨天收盤上漲近21美元。昨日全天黃金最高1641美元，最低1606美元，最終收于 1614美元，白銀全天最高30.2美元，最低29.1美元，最終收于29.3美元，金銀分別以十字星和小陰線報收。

　　基本面分析

從2001年到2010年十年間，中國的外匯儲備從2千億美元增加到近3萬億美元，十年增長近14 倍。中國著名經濟學家趙曉博士曾做過這樣一個估算，以每年升值4%計算，加上每年的外匯增量，中國外匯儲備貶值的損失不容忽視。中國社科院的一份研究報告也得出了類似的結論︰假定最近一年美元對包括人民幣在內的各種主要貨幣貶值20%，即使不計算這一期間新增外匯儲備的匯兌損益，中國央行遭受的資本損失也不可小視。據估計，中國全部外匯儲備中至少有70%以上為美元資產，其余的大部分是歐元和其他貨幣資產。

美國金融危機和歐債危機對中國外儲造成的影響不可估量。據最新數據，中國外儲中黃金儲備僅為1000噸左右，佔全部外匯儲備比例的1.6%。這樣的儲備風格，與世界其他國家相比顯得獨具一格。黃金一直是大部分歐美國家的外匯儲備主體。據世界黃金協會的數據，目前黃金佔外匯儲備比例超過50%以上的國家有︰美國儲備黃金8133 噸，佔其外匯儲備的72.1%；德國、法國、意大利的黃金佔其外匯儲備的比例分別為67.4%、65.7%和66.2%。此外荷蘭、葡萄牙、希臘等國外匯儲備中黃金佔比也超過了50%。即便不考慮發達國家，以全世界的平均數來計，各國央行儲備的黃金佔全世界外匯儲備的比例也達到了10%，而中國僅為 1.6%。投資黃金固然有市場風險，不投資黃金，則風險以萬億計。

年初黃金上攻之勢，受中東危機與日本核危機觸發，市場避險情緒升溫，金價穩步上行，屢創新高。不過，由于全球通脹形勢日益嚴重，美國再度量化寬松聲音減弱，日元不斷回流日本，新興國家也開始收緊貨幣，5至6月白銀價格見頂，金價也出現了調整。在評級機構連續出擊下，歐債危機情況惡化，債務問題從希臘等國蔓延至歐元區核心國家。與此同時，美國債務上限問題突襲市場，經濟二次衰退憂慮漸起，黃金避險功能空前發揮，成為市場一枝獨秀，金價漲速加快，並在9月創出年內最高價位。

然而盛極則衰，進入10月，市場漸漸穩定，歐元區開始重視歐債危機，加快治理債務危機進程，美國修改債務上限，美元開始回升，黃金出現大幅回調。11至 12月歐元區多個國家國債收益率飆升，二級市場融資困難，銀行間流動性危機爆發，全球出現美元流動性缺失，美元大量回流美國，金價大幅下挫。

　　技術面分析

黃金︰從日線圖看，昨日沖高回落，日線收取帶長上引線的陰十字星，多頭反彈遭遇二次打壓，對于短期多頭反彈較為不利，有望出現回測。本周二的最高點 1618目前形成上方短線阻力，如今日收線能站上此位則多頭有望再次發力。從整個k線圖來看，昨日試探12月14日最高點1642遭受二次打壓，但未能形成雙頂形態，反而形成一定背離，則預計這波弱勢回調空間不會很大，得到支撐後回歸上行的可能性較大。

白銀︰從日線圖看，上周試探5700後出現持續的反彈，但昨日在6143遭遇空頭二次打壓，收取頂部帶長上引線的小陰星，則短線還有回測的需求。四小時圖昨日在上軌受阻後出現回落，目前于中軌附近徘徊震蕩，如再度下破中軌則將考驗下軌支撐甚至回測近期最低點。但如果未能有實質性的突破，得到支撐後收取帶長下引線的柱子，且站上中軌則有望再度帶來反彈。從布林帶看，6100上方呈現較強壓力，下方5800附近買盤支撐較強。

今日關注數據

21:30 美國 11月份芝加哥聯儲全國活動指數 前值-0.13

21:30 美國 三季度GDP 前值2.0%;市場影響

21:30 美國 12月16日當周初請失業金人數;市場影響

22:55 美國 12月份密西根大學消費者信心;市場影響

23:00 美國 11月份諮商會領先指標 前值0.9%;市場影響

操作建議，昨日的大幅回調，說明金銀仍然處于弱市中。後期可能繼續探底，但是今日個人觀點維持小幅盤整的格局，待技術面修正以後可選則方向操作。預計今日盤整區間，黃金1605到1635之間，白銀28.8到29.8之間，投資者可在此區間高拋低吸，輕倉為主，嚴格止損。

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