國際黃金市場特別評論：視差之見
今天，一個新的時代開始了。幾乎沒有任何其他方式能夠描述美國和其他國家的政府所採取措施的可能結果，這些國家政府利用這些措施試圖部署緩衝帶以期遏製本周全球性信心和市場的下跌。一系列指示燈繼續點亮，官員們齊聚一堂，討論應對邪惡的次貸危機威脅的對策。大家意識到一個一個地堵住比Hoover 先生還大的大壩上的漏洞是浪費時間，由此導致總計劃的產生，該計劃包括一系列範圍極廣的即時和未來型對策以應對威脅。是的，它們確實會產生一些間接傷害和真正的犧牲。
繼本週人們有史以來第一次寫出如下字句之後這一點已眾所周知：48小時內“黃金價格出現28年以來上漲下跌的最大幅度”。試著想想這句話的意思，作為你今日思考的開始。昨晚採取的行動項目列表非常之長，這些法令會收穫到結果現在還無法預測。從禁止沽空799金融股市開始。加上全球最大的有毒廢物容器，並向其中註入了放射性刺激抵押貸款污氣。再加上為貨幣市場資金注入良好的保險機制。把上訴原料攪拌到一起。再在上訴攪拌物中加入購買Frannie債務、提高清算能力、以及將在周末設計發布一系列的其他的計劃。那些工作就是考察所有這一切對各類市場的作用的學者們，可能沒有足夠的時間和空間來對其結果進行徹底的分析了。
如此強烈的地震般的變化平均來講一個世紀才會出現一次。儘管事件發生了，人們也必鬚根據塵埃落定之後所有惡性資金的根源來調整他們的思路、生活方式、以及輕重緩急。作者的目的不是要打開香檳酒的軟木塞來慶祝，也不是要在床下藏起來。那些有足夠勇氣宣稱“這是信息技術”或對黃金/美元/股票/房地產等市場抱有充分信心的人們，現在都願意遵循一條更為清晰的途徑，都期待等到其最初的預言兌現的那一天到來。在幾天之內。因此我們會說“讓我們拭目以待”。匆忙下結論會出問題。如同您的資金、睡眠和信念那樣。我再次重複：請繼續等待。讓霧散去，新的一天又開始了。
現在，黃金價格一度從918美元跌至824美元，並在不到24小時的時間裡回升至870美元的水平。今天在某些地方已實現850美元標位處交易，並在急速前行……且沒有任何明確的方向。它會何去何從呢？這不是今天要問的正常問題。或者甚至也不是下週要問的問題。如果您的10%的安全網正確無誤將會使人振奮，但希望您不需要賣掉它。如果你嘗試在諸多新聞和今後提供的完全相反的預言指引下進行交易，你絕對會後悔的。白銀上漲了65美分，報收於 12.57美元，鉑金上漲了58美元，報收於1139美元，鈀金上漲了1美元，報收於232美元。這些在此刻仍然只是數字而已。下週或下個月它們將處於什麼樣的價位取決於一系列因素，由於太多這裡就不列出了。就今天而言，我們要忽視“價格”主題——它毫不相關，且並不能說明即將發生的任何事情。以上為我一己之見。
動盪局面會持續嗎？可能在該表中被禁的股市中不會。至少不是對現在而言。其他所有一切都是另一番景象。會不會出現對“社會主義！”和“不公平！” 的大聲疾呼呢？當然會。會出現虛假的開始、不可理喻的反彈和深度投資嗎？肯定。全世界的拯救小組已經開始採取行動，它們行動的結果是設定了我們退休時金融市場的類型，我們的孩子們將不得不經受它的考驗。但請不要問關於這個勇敢的新世界的詳細情況。我們還只剛看到海岸線。我們無法知道整個大地是什麼樣的。我們的建議是帶好足夠的有用工具來開發這片處女地。
在未來一段時間裡，關於這場危機的觀點以及人們所提出的各種解決方案將繼續充斥著電視和報紙裡的內容。不同的人們會在開始時遇到同樣問題的不同地方看到不同的景象。迄今為止尚無法得出明確結論。對於新交易者，要盡量聽取老交易者的成功經驗，在同樣的交易中他們已經顯示出其過人的競爭優勢：
George Soros、Barton Biggs和Robert J. Shiller都在近幾個月中出版了一些書籍，書中都陳述了他們對於當前美國經濟衰敗的應對策略的思考。
因此，在市場動盪席捲美國國際集團公司的時候，我翻閱了有關這方面的一些經濟學書籍，摘記下10條關於如何解決這場動盪和挺過危機的建議。這些建議從啟示錄（囤儲食品）到摘要（摒棄高效市場假設）等多個範圍不一而足。
1.要勇敢
美國人面對的是大規模混亂局面和一次1兆美元的資金赤字，前任銀行家和金融業作者Charles R.Morris在他的讀物中這樣說道，“數以兆計的美元蒸發了”（公共事件）。
迄今為止，全世界的銀行已註銷約一半的這一數字，5180億美元。請打起精神準備忍受更大苦痛。
儘管在3月份Morris的書籍問世以來，1兆美元的數額已使一些讀者吃驚不小，但這一數字從那時起就一直被太平洋投資管理公司的債權基金經理Bill Gross所引用。
2.要謹慎
在格林斯潘作為美聯儲主席的日子裡，“資本主義的創造性破壞元素受到常規性打壓。”William A. Fleckenstein在“格林斯潘的泡沫” (McGraw-Hill)一文裡如是寫道。
結果是：銀行家變得毫無畏懼，並“不認為他們可能會喪失資金”，位於Seattle的Fleckenstein Capital Inc.公司總裁如是稱。
風險不是無風險，因為雷曼兄弟公司已成為抵押債券領域的最大承保人。
3.多聽意見
“國內抵押新聞”執行編輯Paul Muolo在“責任鏈” (Wiley)一文中回顧了小學生們是如何開始使用“次級抵押貸款”作為一個動詞的。
“我最好不為這次考試進行次級抵押。”他的13歲的女兒Sherry一天這樣說道。
事情也許會更糟：他可能會對最後的考試進行格林斯潘處理。
4.接受低效率
長期以來，George Soros一直在爭議這樣一個理論，即市場總會趨於平衡。當前的衰敗景象——他稱之為自“大蕭條時期”以來最糟糕的經濟危機——充分證明了他的這一觀點。他在“金融市場的新範例”（公共事件）中如是寫道。
數以億計的投資者們集中智慧應對危機，解決方案包括放棄一些金融工具、創建票據交換所或為默認信用交易進行兌換。
然而，這是摒棄高效市場理念的一個藉口，從而研究人士能夠與計算機一起共同編造更異國化的投資戰略和工具。
5.注意內部問題
簡化金融工具、降低平衡效應，像一隻蟑螂一樣行動，摩爾資金管理公司前任風險管理者Richard Bookstaber在2007年出版的一篇名為“我們自身設計的噩夢”(Wiley)的文章裡如是寫道。
不同於今天的聯繫緊密的複雜的市場，蟑螂非常善於回應預期之外的風險。結合以原始防禦機制，它的動作“可能預示著捕食者的到來。”他在文中這樣說道。
“簡化的金融工具和更低的平衡效應會使市場變得更加穩固並更具存活力。”他還說。
6.創新
網絡和房地產泡沫預言者、耶魯大學經濟學家Robert J. Shiller先生,一直是一個逆向投資者，當前所發生的一切證明他是對的。在一個被Warren Buffett稱之為“金融領域破壞性武器”的市場中，Shiller呼籲在“刺激抵押貸款解決方案”(Princeton)中出現更多的金融創新。
我們應通過創造諸如“持續抵押貸款”等事物來擴大低收入人群的所有權。此時，房屋所有者的付款應接受調整，應能反映出他/她在房地產市場的大趨勢下的償付能力。他如是稱。
這聽起來像是抵押貸款貸出者所完全採用的計劃。
7.學習瑞士人
前任共和黨戰略專家Kevin Phillips對在“假鈔”事件(Viking)中允許華爾街操縱美國經濟的政治家們進行了猛烈抨擊。
如同西班牙、海洋之上的荷蘭共和國和大英帝國，美國以糧食收成、製造業和運輸業的代價陷入嚴重的金融問題中。他在文中如是寫道。
應該怎樣做呢？他建議美國應該效仿瑞士，關注高附加值的製造業。
8.一起行動
當強大的力量碰撞時市場通常會崩潰，這就如同Sebastian Junger的“完美風暴”中的天氣一樣。平息災難非常之難，就像Robert F. Bruner和Sean D. Carr在他們的個案研究中所證明的那樣，“1907年度大恐慌。”
J. Pierpont Morgan Sr.盡全力去應對這場危機，充分說明了領袖們的集體力量如何來應對漩渦，儘管他們最終行動的速度和效率都決定了危機的持續時間和嚴重程度。作者在文中如是說。
9.再看減稅
當美國房地產價格在2006年達到頂峰的時候，出現了來自Martin Fridson的“無依據入侵”’ (Wiley)論調。前任美林公司垃圾債券戰略專家提出這樣一個觀點，當前許多人都在基於房屋抵押貸款率考慮美國減稅的風險；實際的獲益方是渴求出現巨大房產需求的建築商和房產代理商們。他在文中如是稱。
10.快跑吧
人類忍受“巨大的財富破敗事件”已至少有一個世紀了。對沖基金Traxis Partners LLC的Barton Biggs在一篇名為“財富、戰爭和智慧” (Wiley)的文章中如是稱。
他的忠告是：要使您的投資多樣化，並最好準備面對最壞的情況出現。為自己買一塊田地，並儲藏種子、化肥、藥物和彈藥。
“想一想瑞士家庭魯濱遜。”他這樣說。
謝謝，彭博為我們提供了這些富有哲學基調的論述。
這個週末的良方：抽出一些時間坐在電視機前看看最新報導。我們已經看到一些消息稱上午我們已處於上漲中，也有報導稱根據相同的條件分析，就同一資產的前景而言我們處於跌勢中。有點像麥凱恩和AIG關於經濟的論調。很是有趣。結果究竟如何至少等周末結束就見分曉了。不要忘記記筆記！
