合理投資黃金抵御通貨膨脹
本期請到諾安基金跟讀者一起分享抵御通脹的理財投資建議。
問：投資黃金的優勢在哪裡？
答：投資者一般出於戰術及戰略上的考慮來投資黃金。旺盛的市場需求及動態供給為近期投資黃金的投資者提供了升值空間。然而，許多投資者投資黃金出於戰略上的考慮，其中最主要的因素為，黃金在投資組合風險管理中能夠起到重要作用。黃金價格與其他主流金融資產的價格沒有相關性的特性，使得黃金可以作為投資組合風險分散管理的一個有效工具。黃金有著用於對抗通貨膨脹以及貨幣貶值的悠久歷史。另外，黃金也成為地緣政治局勢變化或經濟不景氣時的避風港。
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上海金交所：積極引入境外機構香港驚現假黃金老牌珠寶商中招各走各路的美元和黃金國內白銀市場成投機天堂黃金基金投資價值有待市場考驗[微博]熱議實物黃金分析問：黃金價格的波動性如何？
答：黃金的價格波動性通常略低於主要股市指數的價格波動，例如標准普爾500指數，同時也大大低於其他商品的價格波動。例如，截至2008年上半年，鉛、銅及布倫特原油的一年期波動率分別為48%、30%、29%，而同期黃金價格的波動僅為20%，其差異顯而易見。
目前有很多因素來解釋黃金的波動性低於其他商品的原因。首先，黃金市場的流動性是由大量的地上黃金存量來支撐的。因為黃金幾乎堅不可摧，迄今為止所有開采出來的黃金仍然存在，不像其他金屬甚至是貴重金屬，如白銀，都以近乎市場流通的形式存在。因此，即使在市場出現供給突然減少或需求大幅上升的情況時，可循環流通的黃金重新流入市場，抑制任何醞釀中的價格上漲。
第二個重要影響因素為黃金儲備和發掘的地域多樣性。與其他商品，例如產地高度集中在中東地區的原油相比，黃金儲備在全球的分布范圍更為廣泛，從而使得黃金更不容易受到某個國家或地區政治經濟因素的沖擊。而原油與黃金相比，其價格極大的受到中東地區的政治經濟形勢的影響。
問：投資者應該在投資組合中持有多少黃金以提高風險調整回報率？
答：世界黃金協會和NewFrontier咨詢公司聯合發表研究證實，作為一種可有效分散風險的資產，黃金可在投資組合中與中小盤及新型市場投資占據類似的權重。研究同時還發現持有黃金的合適比例與投資組合的風險水平有著密切的關系，建議在低風險的投資組合中持有1%-2%的黃金，在風險平衡的投資組合中持有2%-4%的黃金。
問：投資者目前投資黃金的渠道？
答：高流動性的黃金市場為投資者提供了多種投資渠道，主要包括金幣及金條、交易所交易基金、期貨及期權、權證、分配及非分配黃金賬戶、黃金積累計劃、黃金憑證、黃金導向基金及結構性黃金產品。對於普通投資者來說，諾安基金即將發行國內首只黃金基金“諾安全球黃金基金”，該基金主要跟蹤國際現貨黃金（倫敦金）價格，以標准化的實物黃金為基礎資產。據了解，該黃金基金投資於有實物黃金支持的黃金ETF不低於基金資產的80％，現金或者短期政府債券的投資比例不低於基金資產淨值的5％。諾安基金產品研發中心總監王清介紹，諾安黃金基金的主要特征有兩點：一是緊密跟蹤國際金價，業績比較基准為倫敦金收益率；二是主要投資標的是有實物黃金支持的黃金ETF，以標准化的實物黃金為基礎資產。
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