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周三市場報道，歐洲銀行通過三年期再融資操作向歐元區523家銀行提供了4890億歐元(6410億美元)貸款，貸款額度為歐元誕生13年來的最大規模。遠超于此前市場預期的2930億歐元的規模，由此部分的緩解市場對歐債危機蔓延的擔憂，在歐盤時段推動了歐元在外匯市場上繼續反彈，但是市場擔心歐洲央行也加入到了變相寬松的行列，從而造成歐元沖高回落。同時國際評級公司標普下調了匈牙利的主權信用評級，引發市場對歐債的憂慮。昨天黃金在美元先抑後揚的走勢影響出現了沖高回落，並且有消息報道ETF昨天減倉了12.10噸，也是造成黃金寬幅震蕩的主要原因。昨天倫敦現貨黃金微幅下跌了1.11美元，收盤報1614.80美元/盎司。

歐洲央行(ECB)周三進行了首次三年期融資操作，共釋出4891.91億歐元，遠超此前市場的預期，使投資者擔心銀行的資金需求，並降低了對銀行將利用這些資金買入歐元區二線國家國債的預期。

標普周三宣布將匈牙利評級從BBB-/A-3調降至BB+/B，並將匈牙利央行的長期交易對手信貸評級從BBB-下調至BB+。

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust截至12月21日減倉了12.10噸，黃金持倉量是1,267.88噸的水平。

昨天，歐洲消息面，歐央行表示，已經向523家銀行提供了期限為3年的4890億歐元(6410億美元)貸款，貸款額度為歐元誕生13年來的最大規模。接受貸款的企業希望提高自身流動性以度過歐洲主權債務危機。而此次發放規模超出了市場的預期，此前接受路透社調查的人士平均預期歐洲央行提供的融資總額將為3100億歐元。並且歐洲央行此前想通過向國際貨幣基金組織提供資金再由IMF來對歐元區債務困難的國家提供資金援助。但是現在的做法已經出現一定程度的改變，因此讓市場看到了歐洲央行直接干預的行動提升投資者的信心。而且歐央行的行動在資金上面緩解了歐元區國家的緊張狀況，尤其是一些中小企業受到政府消減財政赤字和緊縮的貨幣政策等影響，資金貸款比較困難。這樣增加資金的流動性在經濟好轉的情況下可以用這些資金來擴大再生產度過難關，促進本國的經濟走出困境。但是市場擔心歐央行此舉是變相量化寬松，並且在今年10月和11月份歐洲央行將歐元的基準利率下調了共0.5％。從而引發市場擔心歐央行的做法被全球各國爭相效仿，勢必加劇明年全球的通漲。同時值得我們注意的是ETF基金在昨天減倉了12.10噸，而12月16日減倉了14.82噸，因此看來機構大幅的減倉可能是對今年剩下的時間里和明年初不是看好黃金的走勢。然而在東西方的新年來臨之前，對黃金飾品的需求將給黃金市場起到一定程度的支撐。

從技術上看，昨天黃金受到美元的影響出現了沖高回落的走勢，盤中一度上漲至1641美元，日K線收出有長上影線的十字星，顯示上方的拋壓非常的沉重。但是由于黃金此輪下跌幅度迅速，看近期還有震蕩反覆的要求，並且有再次觸及此輪下跌的低點1561美元的可能，建議投資者調整思路謹慎看空，操作上輕倉進場嚴格止損。阻力位1627，1650，支撐位，1592，1577。

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　　【獨家稿件聲明】凡注明“和訊”來源之作品（文字、圖片、圖表），未經和訊網授權，任何媒體和個人不得全部或者部分轉載。如需轉載，請與010-85650688聯系；經許可後轉載務必請注明出處，並添加源鏈接，違者本網將依法追究責任。

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周三市場報道，歐洲銀行通過三年期再融資操作向歐元區523家銀行提供了4890億歐元(6410億美元)貸款，貸款額度為歐元誕生13年來的最大規模。遠超于此前市場預期的2930億歐元的規模，由此部分的緩解市場對歐債危機蔓延的擔憂，在歐盤時段推動了歐元在外匯市場上繼續反彈，但是市場擔心歐洲央行也加入到了變相寬松的行列，從而造成歐元沖高回落。同時國際評級公司標普下調了匈牙利的主權信用評級，引發市場對歐債的憂慮。昨天黃金在美元先抑後揚的走勢影響出現了沖高回落，並且有消息報道ETF昨天減倉了12.10噸，也是造成黃金寬幅震蕩的主要原因。昨天倫敦現貨黃金微幅下跌了1.11美元，收盤報1614.80美元/盎司。

歐洲央行(ECB)周三進行了首次三年期融資操作，共釋出4891.91億歐元，遠超此前市場的預期，使投資者擔心銀行的資金需求，並降低了對銀行將利用這些資金買入歐元區二線國家國債的預期。

標普周三宣布將匈牙利評級從BBB-/A-3調降至BB+/B，並將匈牙利央行的長期交易對手信貸評級從BBB-下調至BB+。

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust截至12月21日減倉了12.10噸，黃金持倉量是1,267.88噸的水平。

昨天，歐洲消息面，歐央行表示，已經向523家銀行提供了期限為3年的4890億歐元(6410億美元)貸款，貸款額度為歐元誕生13年來的最大規模。接受貸款的企業希望提高自身流動性以度過歐洲主權債務危機。而此次發放規模超出了市場的預期，此前接受路透社調查的人士平均預期歐洲央行提供的融資總額將為3100億歐元。並且歐洲央行此前想通過向國際貨幣基金組織提供資金再由IMF來對歐元區債務困難的國家提供資金援助。但是現在的做法已經出現一定程度的改變，因此讓市場看到了歐洲央行直接干預的行動提升投資者的信心。而且歐央行的行動在資金上面緩解了歐元區國家的緊張狀況，尤其是一些中小企業受到政府消減財政赤字和緊縮的貨幣政策等影響，資金貸款比較困難。這樣增加資金的流動性在經濟好轉的情況下可以用這些資金來擴大再生產度過難關，促進本國的經濟走出困境。但是市場擔心歐央行此舉是變相量化寬松，並且在今年10月和11月份歐洲央行將歐元的基準利率下調了共0.5％。從而引發市場擔心歐央行的做法被全球各國爭相效仿，勢必加劇明年全球的通漲。同時值得我們注意的是ETF基金在昨天減倉了12.10噸，而12月16日減倉了14.82噸，因此看來機構大幅的減倉可能是對今年剩下的時間里和明年初不是看好黃金的走勢。然而在東西方的新年來臨之前，對黃金飾品的需求將給黃金市場起到一定程度的支撐。

從技術上看，昨天黃金受到美元的影響出現了沖高回落的走勢，盤中一度上漲至1641美元，日K線收出有長上影線的十字星，顯示上方的拋壓非常的沉重。但是由于黃金此輪下跌幅度迅速，看近期還有震蕩反覆的要求，並且有再次觸及此輪下跌的低點1561美元的可能，建議投資者調整思路謹慎看空，操作上輕倉進場嚴格止損。阻力位1627，1650，支撐位，1592，1577。

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行情回顧︰周三現貨黃金開盤1618.06美元，最高1641.81美元，最低1606.26美元，收盤價1612.06美元，跌幅0.20%。白銀開盤29.59美元，最高30.21美元，最低29.15美元，收盤價29.27美元，跌幅1.03%。

基本面分析︰歐洲央行12月21日早些時候進行了首次長期再融資操作(LTRO)，共釋出4891.91億歐元，遠超預期的3100億歐元。歐洲央行提供這一超長期、超低利率的無限量貸款操作旨在緩解金融市場的信貸緊縮局面，並吸引銀行業購買歐元區成員國國債，通過這一變相的量化寬松(QE)應對持續不散的歐債危機。12月21日紐約時段，標普將匈牙利評級從BBB-/A-3’調降至BB+/B’，展望為負面。標普稱，匈牙利政策框架的可預見性繼續轉弱，損及中期成長前景。但匈牙利政府隨後表示不認同標普調降該國評級，匈牙利經濟部副部長表示，標普調降評級未考慮政府的努力和向好的宏觀經濟數據，至少可以等到央行法案通過後再做決定。惠譽表示，預計在明年年底前法國銀行業將大幅減持意大利主權債務，對意大利的風險敞口非常大，同時還表示，法國經濟也開始顯示出疲軟跡象。惠譽的這一表態也令市場對于法國失去AAA評級的憂慮。英國央行(BOE)12月21日公布的會議紀要顯示，英國央行貨幣政策委員會(MPC)在12月的份貨幣政策會議上以9:0的投票結果一致同意維持利率水平和量化寬松政策(QE)規模不變。此外，鑒于存在不確定性，在12月會議改變資產購買的政策路徑沒有好處。全美地產經紀商協會(NAR)公布的數據顯示，美國11月NAR季調後成屋銷售總數年化為442萬戶，預期為505萬戶。國際貨幣基金組織(IMF)主席拉加德(Christine Lagarde)12月21日表示，由于歐元區債務危機，IMF幾乎必然會下調其對全球經濟2012年增長預期。9月份，IMF預計明年全球經濟將增長4.0%。對沖基金大鱷加特曼(Dennis Gartman)周三(12月21日)表示，金價自上周大跌後逐步反彈，但仍未準備再次購入黃金，目前對黃金看法趨于中性。考慮到以美元，歐元，英鎊和日元計價的金價仍處于修正走勢中，因此加特曼並未準備好再次殺入金市。

點位分析: 亞洲盤倫敦金上行阻力位1618、1628，下行支持1605、1600；倫敦銀上行阻力位29.35/29.90,下行支持位29.10/28.80。

操作建議︰黃金繼續回探1600“逢高宜空”（黃金“聖誕”昨天已見1642）；激進投資者嘗試1610附近短多，而在1620附近短空；止損控制3-5美元。

金裕黃金市場技術研究部

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周三（21日）現貨黃金最終沖高回落小幅收跌，收報1,610.90美元/盎司，下跌4.04美元/盎司，跌幅0.25%，最高觸及1,641.40美元/盎司，最低下探至1,605.50美元/盎司。受歐洲央行表示將向該地區銀行業提供創紀錄的融資金額，投資者擔心銀行的資金需求，此外標普下調匈牙利評級，歐債陰霾仍揮之不去，美元借此展開技術性反彈，重回80上方，最高見80.38，在美國11月二手房銷量數據也壞于預期的數據公布後，出現回落，收盤仍堅守80上方。黃金昨日一度沖擊到1641美元出現快速回落，10均線上方遇阻明顯。

歐洲央行表示，已經向523家銀行提供了期限為3年的4890億歐元(6410億美元)貸款，貸款額度為歐元誕生13年來的最大規模。接受貸款的企業希望提高自身流動性以度過歐洲主權債務危機。此前接受路透社調查的人士平均預期歐洲央行提供的融資總額將為3100億歐元。

歐洲央行的支持流動性計劃，的確是重新恢復歐洲銀行體系健康的好辦法，但它唯一的缺點就是需要時間。這就是市場為何下跌的原因。在很長一段時間內，這個計劃並不能領導歐洲銀行體系購買主權債務、發放貸款或者幫助歐洲經濟增長。但市場仍然擔心歐洲央行的貸款計劃既不會激活銀行間貸款，也不能減輕歐洲政府沉重的債務負擔。市場對此反向理解，利好出盡就是利空了，包括歐美股市在內的大宗商品全線沖高回落，美元再現避險，金價也出現大幅回落。

美國房地產經紀商協會(NAR)宣布，11月的二手房銷量為442萬幢(季調年化值)。據彭博社的調查，經濟學家對此的平均預期為508萬幢。10月的二手房銷量為497萬幢。

標普周三宣布將匈牙利評級從BBB-/A-3調降至BB+/B，並將匈牙利央行的長期交易對手信貸評級從BBB-下調至BB+。同時，IMF官員周三表示，相信葡萄牙將按計劃回歸債券市場，無需第二輪救助。

全球最大的黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust截至12月20日日的黃金持倉量維持在1,279.98噸的水平。

歐洲央行也進行扭曲操作，被市場認為變相的“QE”，對此市場也進行逆向反應，導致全球股市和商品都沖高回落，美元再次受到追棒，重回80上方。現在從基本面上面來看，歐債危機的風風雨雨對市場都會觸目驚心，黃金現在從大的方面來說，跌破144均線就是對實體經濟即將衰退的擔憂，目前只是下跌中的反抽，期望不要太高。技術上，金價四小時均線1642美元阻力明顯，小四浪反彈的第一個高點1641美元的可能性很大，不排除在跌破1600美元後在來沖擊這個點位，此前筆者提示過反彈小周期一般在5—8個交易日，今日是24節氣中的冬至，注意時間節點。

現貨黃金

建議短期不宜追高，還是逢高做空為主，逐步轉移到空單上，等待小五浪的下跌。

阻力位1633/1710

支撐位1588/1522

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　　行情回顧

昨日全天，金銀先揚後抑，走出拉升遇阻回落的態勢，這也正如之前所料一樣，近日的金銀上漲只能視作試探性反彈，而非真正的企穩。昨日早盤，金銀承接前兩個交易日的上漲，繼續小幅盤整之後緩慢拉升，盤中雖然看不到急速拉升的場面，但是漲勢較穩，歐盤開後，加快了上漲的態勢，黃金站上1630的支撐，白銀也在為站上30做積極努力，歐盤中段，金銀突然小幅發力，快速上漲，黃金站上1640的位置，白銀盤中也摸高至30.2附近，但是隨後就是更加劇烈的跳水，很短時間內就讓金銀回到了早盤開盤時的點位，讓一天的漲勢化為虛有。美盤時段，維持在低位震蕩，盤中原油的發力也並未提振金銀的走勢，最終以弱市盤整直至收盤。金銀昨日快速跳水說明金銀近期還是處于弱勢中，在底部信號沒有明顯出現之前，隨時有可能繼續探底，建議穩健的投資者繼續觀望為主，待底部信號明顯出現後，可布局中線多單，盤中弱勢做空單要謹慎，嚴格止損，操作上強倉為主，快進快出。

紐約商業交易所(NYMEX)下屬商品交易所(COMEX)明年2月份交割的黃金期貨價格下跌4美元，報收于每盎司1613.60美元，跌幅為0.3%。在過去8個交易日中，紐約黃金期貨價格有6個交易日收盤下跌，但昨天收盤上漲近21美元。昨日全天黃金最高1641美元，最低1606美元，最終收于 1614美元，白銀全天最高30.2美元，最低29.1美元，最終收于29.3美元，金銀分別以十字星和小陰線報收。

　　基本面分析

從2001年到2010年十年間，中國的外匯儲備從2千億美元增加到近3萬億美元，十年增長近14 倍。中國著名經濟學家趙曉博士曾做過這樣一個估算，以每年升值4%計算，加上每年的外匯增量，中國外匯儲備貶值的損失不容忽視。中國社科院的一份研究報告也得出了類似的結論︰假定最近一年美元對包括人民幣在內的各種主要貨幣貶值20%，即使不計算這一期間新增外匯儲備的匯兌損益，中國央行遭受的資本損失也不可小視。據估計，中國全部外匯儲備中至少有70%以上為美元資產，其余的大部分是歐元和其他貨幣資產。

美國金融危機和歐債危機對中國外儲造成的影響不可估量。據最新數據，中國外儲中黃金儲備僅為1000噸左右，佔全部外匯儲備比例的1.6%。這樣的儲備風格，與世界其他國家相比顯得獨具一格。黃金一直是大部分歐美國家的外匯儲備主體。據世界黃金協會的數據，目前黃金佔外匯儲備比例超過50%以上的國家有︰美國儲備黃金8133 噸，佔其外匯儲備的72.1%；德國、法國、意大利的黃金佔其外匯儲備的比例分別為67.4%、65.7%和66.2%。此外荷蘭、葡萄牙、希臘等國外匯儲備中黃金佔比也超過了50%。即便不考慮發達國家，以全世界的平均數來計，各國央行儲備的黃金佔全世界外匯儲備的比例也達到了10%，而中國僅為 1.6%。投資黃金固然有市場風險，不投資黃金，則風險以萬億計。

年初黃金上攻之勢，受中東危機與日本核危機觸發，市場避險情緒升溫，金價穩步上行，屢創新高。不過，由于全球通脹形勢日益嚴重，美國再度量化寬松聲音減弱，日元不斷回流日本，新興國家也開始收緊貨幣，5至6月白銀價格見頂，金價也出現了調整。在評級機構連續出擊下，歐債危機情況惡化，債務問題從希臘等國蔓延至歐元區核心國家。與此同時，美國債務上限問題突襲市場，經濟二次衰退憂慮漸起，黃金避險功能空前發揮，成為市場一枝獨秀，金價漲速加快，並在9月創出年內最高價位。

然而盛極則衰，進入10月，市場漸漸穩定，歐元區開始重視歐債危機，加快治理債務危機進程，美國修改債務上限，美元開始回升，黃金出現大幅回調。11至 12月歐元區多個國家國債收益率飆升，二級市場融資困難，銀行間流動性危機爆發，全球出現美元流動性缺失，美元大量回流美國，金價大幅下挫。

　　技術面分析

黃金︰從日線圖看，昨日沖高回落，日線收取帶長上引線的陰十字星，多頭反彈遭遇二次打壓，對于短期多頭反彈較為不利，有望出現回測。本周二的最高點 1618目前形成上方短線阻力，如今日收線能站上此位則多頭有望再次發力。從整個k線圖來看，昨日試探12月14日最高點1642遭受二次打壓，但未能形成雙頂形態，反而形成一定背離，則預計這波弱勢回調空間不會很大，得到支撐後回歸上行的可能性較大。

白銀︰從日線圖看，上周試探5700後出現持續的反彈，但昨日在6143遭遇空頭二次打壓，收取頂部帶長上引線的小陰星，則短線還有回測的需求。四小時圖昨日在上軌受阻後出現回落，目前于中軌附近徘徊震蕩，如再度下破中軌則將考驗下軌支撐甚至回測近期最低點。但如果未能有實質性的突破，得到支撐後收取帶長下引線的柱子，且站上中軌則有望再度帶來反彈。從布林帶看，6100上方呈現較強壓力，下方5800附近買盤支撐較強。

今日關注數據

21:30 美國 11月份芝加哥聯儲全國活動指數 前值-0.13

21:30 美國 三季度GDP 前值2.0%;市場影響

21:30 美國 12月16日當周初請失業金人數;市場影響

22:55 美國 12月份密西根大學消費者信心;市場影響

23:00 美國 11月份諮商會領先指標 前值0.9%;市場影響

操作建議，昨日的大幅回調，說明金銀仍然處于弱市中。後期可能繼續探底，但是今日個人觀點維持小幅盤整的格局，待技術面修正以後可選則方向操作。預計今日盤整區間，黃金1605到1635之間，白銀28.8到29.8之間，投資者可在此區間高拋低吸，輕倉為主，嚴格止損。

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金市回顧︰周三金價開盤1614美元，最高1641美元，最低下探1605美元，最終報收1614美元。

基本面︰歐央行21日通過3年期再融資招標投放了逾4,890億歐元，招標結果顯示500多家歐元區銀行的總投標額度為4,891.9億歐元，遠高于市場預計的3,000億歐元，此次規模創下該行長期再融資操作的最高紀錄，刷新了2009年6月舉行的1年期招標創下的4,420億歐元的前紀錄高點。在21日另外進行的三個月再融資操作中，歐央行向72家銀行提供資金297.4億歐元。由于銀行與本國政府的內在關系，銀行業出面救助政府就形同救助他們自己。在長期再融資操作結束後歐元隨之大幅回調，市場的反應促使投資者相信歐元貶值可能是歐債危機解決的方案之一。俄羅斯央行在其官網上表示，該行11月份黃金儲備增加，當月買入了10萬盎司黃金，這使其黃金儲備增加0.4%，至2,810萬盎司。按12月1日當天價格計算，這些黃金庫存的價值約為482億美元，而一個月前的總價值為486億美元。總價值減少是受近期金價下跌影響。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust截止12月22日止的黃金持倉量減少12.1噸，為1267.88噸。

技術面︰昨日金價沖高回落，日線收出長上影線十字星，正如筆者昨日晚評分析，金價無法突破1640美元阻力，將有一波回調行情。目前金價在1610美元附近盤整，早盤可關注1610美元附近壓力，若下破則金價將再次試探1600美元支撐。近期筆者一直反復強調的對于年末行情不必抱有太多希望，年末交投清談，金價回調實屬正常，行情以偏空回調為主，長線投資者可在近期則機逢低買入。白銀依舊維持弱勢整理行情，關注30美元附近阻力。

黃金操作建議︰做空︰上沖1618美元不破可追短空，注意止盈止損。

做多︰回踩1605美元附近不破可短線多單，注意止盈止損。

財經事件︰ 預估值 前值

美國 21:30 12月10日當周美國連續申請失業金人數 360萬人 360.3萬人

美國 21:30 12月17日當周美國首次申請失業金人數 38萬人 36.6萬人

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周三國際現貨黃金開盤1618.65美元/盎司,最高1641.62美元/盎司,最低1605.76美元/盎司,收盤1612.21美元/盎司，日內波幅約36美金/盎司，日 K線收一根上影較長的陰紡錘體。Comex-2月黃金期貨收盤下跌4.00美元，跌幅0.25%，報1,617.60美元/盎司。Comex期金于9月6日觸及紀錄高位1,923.70美元/盎司。

昨日國際黃金市場多空爭奪激烈，金價日內呈先漲後跌的倒V字形走勢。分析師認為，歐洲央行周三進行了首次3年期再融資操作，共釋出4891.91億歐元，遠超預期的3100億歐元，短期提振市場風險情緒，金價保持強勢反彈至1641一線，但晚盤時段，獲利了結盤大量涌現，金價快速下跌，吞沒當天的漲幅。在日k線技術形態上，昨日的沖高回落，恰好表明短期反彈到位，空頭趁機發動第二輪打擊，市場總體仍然在空頭的主導之下。隨著美元結束調整後再度走強，金價可能再度展開二次探底行情走勢。預計多空仍然需要在1600一線反復爭奪，才能決出勝負。而隨著空頭打擊的出現，至少有一波下探1580一線的行情，建議逢高做空。

基本面和相關市場

根據對全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust最新數據跟蹤顯示，全球黃金基金12月22日黃金持有量大幅減少，其中SPDR Gold Shares總持有量為1,267.88噸。

北京時間12月22日凌晨消息，據路透社報道，惠譽(Fitch Ratings)周三再次表示，美國不斷加重的聯邦政府債務負擔與其3A信用評級是不符的，但稱2013年之前不會調降美國最高評級。

在周三進行的三年期再融資操作中，歐洲央行向銀行提供的貸款總數量創下4891.9億歐元(約合6399.6億美元)的歷史最高水平，從而緩和了有關歐元區將陷入新一輪的財政緊縮狀況的擔憂情緒；但與此同時，此次再融資操作的需求也表明銀行預計，其他融資來源在整個2012年中都仍將維持緊縮狀態。

美國房地產經紀商協會(NAR)發布的11月二手房銷售報告顯示，11月銷量環比漲4%但不及市場預期。更重要的是，NAR指出大衰退以來的銷量高估了300萬幢以上，這表明美國房地產市場的狀況其實比已公布數據所指示的還要糟。

今日亞洲市場金價開盤1612附近，價格陷入盤整狀態。分析師認為，由于歐洲央行(ECB)進行首次進行長期再融資操作(LTRO)一度提振市場風險情緒，金價日內強勢上揚，但該消息未能構成長期利好支撐，隨後獲利盤集中涌現，金價快速下挫，日k線收一根長上影的陰紡錘體，日內呈現倒V字形的走勢，反映短期市場多空發生快速轉變。在日k線圖上，金價反彈至1640一線即遭到空頭打擊，表明短期反彈基本結束，空頭仍然主導著市場。隨著空頭開始出手打擊，預計金價將走出二次探底的行情走勢，下方1580一線仍有望被探及。昨日美元強勁拉升，也表明短期調整基本到位，還有繼續走強的動能，這恰好對黃金市場構成壓力。今日建議逢高做空，激進者可以在1619附近做空，穩健者等待1630附近做空。

國際市場︰參考阻力︰1620-1623-1630-1640支撐︰ 1610-1600-1595-1580

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上日國際市場回顧︰

紐約匯市21日，歐元/美元沖高後回落，當日溫和走低，市場擔憂歐洲銀行業需更多資金應對當前危機，避險情緒再度升溫，預計近期歐元仍將反復震蕩。

國際黃金21日收盤下跌，市場在節假期臨近之際進入休整期，投資者交易謹慎。歐洲央行支撐銀行業部門的措施導致投資者認為歐債危機並無短期可解決方案。同時，標普下調匈牙利評級。

重要經濟數據及事件︰

北京/香港時間17:30 英國 三季度GDP ；

北京/香港時間21:30 美國 三季度GDP ；

北京/香港時間21:30 美國 12月16日當周初請失業金人數；

北京/香港時間22:55 美國 12月份密西根大學消費者信心；

北京/香港時間23:00 美國 11月份諮商會領先指標。

　　黃金︰

國際黃金12月21日開盤1,615.92美元，最低1,607.03美元，最高1,641. 18美元，最終收盤1,614.80美元，日內波幅34.15美元。

周三歐洲市場，金價向上測試1,642美元附近阻力，沖高回落，日線繼續受到均線系統壓制，

現在上方的阻力1,642與1,667美元，下方支撐1,561與1,536.47美元。

在金融市場流動性緊張與歐債擔憂的市場氛圍中，金價的震蕩整理預計延續。

　　操作建議︰

近期的下行動能有所減弱，金價進入一定的整理節奏，可以震蕩的思路在相對的阻力位考慮賣出黃金。

白銀︰反彈受阻 震蕩回落

國際白銀12月21日開盤29.51美元，最低29.16美元，最高30.20美元，最終收盤29.35美元，日內波幅1. 04美元。

周三，白銀向上測試阻力，在阻力區域最終下行，技術上繼續保持在日圖均線系統壓制下的震蕩格局。

當前上方阻力位于30與30.69美元，下方支撐位于29與28.14美元，注意日圖上可能出現的潛在旗形雛形，近期走勢預計仍將反復。

　　操作建議︰

短線價進入一定的整理，可以震蕩的思路在相應的阻力位考慮賣出白銀。

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黃金金融屬性的核心是對沖信用貨幣貶值， "歐債危機的避險、美元強勢及新興經濟體的通脹"三條主線將繼續影響中長期黃金價格走勢。歐債危機加劇，歐元下挫，資金避險情緒升溫，黃金遭拋售，投資者更青睞美元。黃金本周密切留意 前低1565的支撐力度。

　　一、基本面分析︰

1. 美聯儲議息會議聲明要點︰

金融壓力持續帶來“重大下行風險”（主要來自歐洲）。重申“超低”利率將至少保持至2013年中。全球經濟增長放緩，美國經濟“溫和增長”。扭轉操作（OT）項目不變。消費開支“繼續推進”。失業率“只會逐漸”下降，預計未來幾個季度“溫和”增長。Evans不同意FOMC決議，他偏好更多寬松。

與11月份對比，幾個變化之處。

美聯儲將勞工市場環境“持續疲軟”的措辭改成了“有所改善”。美聯儲11月份強調

居民結構疲軟，這個月變成了強調固定投資業務疲軟。美聯儲將“經濟增長加強”改

成“雖然全球經濟增長有所放緩，但經濟在溫和增長”。伯南克︰美聯儲沒有計劃救助歐洲銀行。截至12月10日當周首次申請失業救濟人數減少19000人，至366000人，為2008年5月份以來的最低水準，這是疲軟的就業市場有所改善的最新跡象。

美參議院通過支出和薪資稅減稅延長法案。

美國股市走低。美國股市周一收盤走低，銀行類股跌幅最大。歐洲再度傳出負面消息以及圍繞提高銀行業資本要求的新一輪預期令市場承壓。

2. 歐洲央行行長德拉吉︰希望通過注入流動性來避免經濟衰退。容克︰歐元區財長同意向IMF提供1500億歐元貸款。向IMF提供貸款的國家不包括希臘、愛爾蘭和葡萄牙。諾亞︰大規模購買債券超出歐洲央行的職責範圍。

歐盟財長周一決定向IMF提供1500億歐元雙邊貸款，以補充該國際貨幣基金組織未來穩定歐元的救助火力。

3. 歐元區12月份商業活動再度萎縮。歐元區11月份通脹率持穩。歐盟統計局周四公布，歐元區11月份消費者價格指數(CPI)環比上升0.1%，同比上升3.0%。歐元區10月工業產值月比下降0.1%，連續第二個月走低；瑞士12月ZEW投資者信心指數降至三年低點。此外。英國ILO失業人數升至17年之最，失業率維持在15年最高水平。

4. 希臘債務談判仍很艱難，西班牙基金中途退出。意大利因內需不足預計經濟將陷入衰退。歐債將集中到期，銀行業面臨的流動性緊張的局面是客觀。

5. 基金持倉方面，截至12月21日 全球最大的上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust 黃金持有量1267.88噸，較前一日減12.1噸。截至12月20日 全球最大的上市交易基金(ETF)iShare Sliver Trust 白銀持倉量9698.04噸，較前一日無變化。

6. 歐洲央行首次進行長期再融資操作。其提供這一超長期、超低利率的無限量貸款操作旨在緩解金融市場信貸緊縮的局面，並吸引銀行業購買其成員國的國債，通過這一變相的QE應對陰魂不散的歐債危機。LTRO被市場解讀為隱秘的QE,但其功效如何取決于規模。

7. 匯豐︰上調2012年白銀的價格預估，因投資需求強勁。匯豐預計2012年白銀ETF需求將增加5000萬盎司。該行稱或許白銀的投資需求將創歷史新高。法國興業銀行(601166,股吧)︰預計2012年底前金價將挑戰2200美元/盎司。

8. 標普警告下調歐元區15國評級，德國或降一級，法國或降兩級。標普下調匈牙利央行評級。標普將葡萄牙7家銀行評級置于負面觀察名單。標準普爾將歐盟、地方政府和大型銀行評級列入負面觀察名單。標準普爾評級服務公司周三將歐盟評級列入負面觀察名單，該機構本周早些時候已針對歐元區多數成員國采取了類似行動。評級機構穆迪(Moody’s)也在12月9日下調法國巴黎銀行、法國興業銀行和法國農業信貸銀行三家銀行評級。惠譽下調歐洲五大銀行評級。惠譽威脅調降歐元區多國債信評級。惠譽稱，歐元區恐拿不出解決債務危機的全面計劃。該機構並警告稱，包括意大利和西班牙在內的六個歐元區國家近期可能面臨債信評級調降。

9. 中國明年將建立健全穩價長效機制。日前在京召開的全國物價局長會議確定，明年將積極穩妥地推進價格改革，強化價格監管和反壟斷執法，建立健全穩價安民的長效機制。

　　基本面分析總結︰

市場逐步解讀歐盟峰會的結果為，它沒有從實質解決的角度出發，依然以治標不治本的態度，漸進式的改革和解決，有失望的情緒。做空歐元的市場情緒空前高漲。在風險來臨前，投資者更願意持有美元或美元資產。

在各國央行抄底黃金的大行動中，圍繞黃金的美元融資戰也在悄然升溫。

投資者目前對黃金的商品屬性和金融屬性很難抉擇，等待基本面的進一步演變。

上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust的持倉維持一個較高的歷史水平，表明他們仍看好黃金的長期走勢。當然保證金賬戶和投機賬戶不能完全參照對沖基金的手法。

*****數據方面******

15:00 德國 11月份進口物價指數年率6.0%，預估5.3%;

17:30 英國 央行貨幣政策會議記錄投票比0:0:9;

23:00 美國 11月份成屋銷售442萬， 前值497萬;

23:00 美國 11月份成屋銷售月率4.0%，預估2.6%， 前值1.4%/月；

23:00 歐元區 12月份消費者信心指數-21.2，預估-21，前值-20.4;

　　二、 圖表技術分析︰

1. 現貨金日線︰

a. 歷史新高1900上方的雙頂以來的調整還需時間才能結束。

技術分析顯示︰目前金價運行在1920—1532的調整的C波中。此C波預計為小5浪結構，最大波動幅度預計1803—1565。

b. 金價重回1600。日均線系統再次空頭排列。到目前，本人認為是一次修正。

c. 黃金關注1590—1600的支撐和 9月（1920—1532）下跌的每個黃金分割位的爭奪。 黃金後市1570是關鍵。黃金目前仍認為沒有出現戰略性建倉的時機。

日線總體顯示︰

1. 金價短期看仍在消化1920—1532的下跌的壓力 ；

2. 中長期看 金價運行在日線、周線級別的大三角形里。

3. 後市密切關注三角形的突破後中長期入場的交易機會。目前重回1600的反彈我們也要保持一份清醒。本周是關鍵，不宜盲目操底，從近期走勢看，弱勢格局依舊，金價下行風險依然存在。

4. 黃金目前的寒冬是暫時的， 只有挨過寒冬，做好風險控制，後市將迎來春天。

2. 現貨白銀日線︰

日線圖上，白銀自歷史高點49.80向下調整的波動結構清晰。與黃金比較，白銀的金融屬性要弱一些。

白銀短線第二次反彈形成的三角形末端也已破位。後市弱勢局面保持，下行風險依然存在。

技術形態上看，白銀價格運行在下降通道內，高點依次下降。受歐債危機蔓延影響，白銀跟隨國際大宗商品選擇短期三角形向下突破，並走低。本周是關鍵，不宜盲目操底，目前白銀價格是否是底部 有待觀察。

三、今日支撐阻力位︰

品種 R1 R2 R3 S1 S2 S3

現 貨

黃 金 1618 1638 1653 1610 1598 1565

現 貨

白 銀 29.30 30.80 31.70 29.10 28.20 26.80

四、今日將要公布的經濟數據︰

17:00 意大利 10月份零售銷售年率；

17:30 英國 三季度GDP年率終值;

21:30 美國 11月份芝加哥聯儲全國活動指數；

21:30 美國 三季度GDP年率終值;

21:30 美國 12月16日當周初請失業金人數;

22:55 美國 12月份密西根大學消費者信心;

23:00 美國 11月份諮商會領先指標;

五、今日早盤操作建議︰

隨著聖誕節假期的臨近，金價將進入一段時間的休整期，操作上因交投清淡，建議輕倉交投為上策。

黃金︰依托1650的阻力采取高拋，1600為支撐低吸的輕倉交易策略。止損3美元。

白銀︰觀察29.80的一線壓力，遇阻輕倉做空，止損30.30。或參與黃金的短線操作。

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行情回顧︰昨日，倫敦現貨黃金最高觸及1641.4美元/盎司，下探至1605.5美元/盎司，收報1610.90美元/盎司。

基本面︰歐洲央行(ECB)周三進行了首次三年期融資操作，共釋出4891.91億歐元，遠超此前市場的預期，使投資者擔心銀行的資金需求，並降低了對銀行將利用這些資金買入歐元區二線國家國債的預期。歐洲市場的解決歐債危機的流動性令人擔憂。

標普周三宣布將匈牙利評級從BBB-/A-3調降至BB+/B，並將匈牙利央行的長期交易對手信貸評級從BBB-下調至BB+。

一系列的消息是投資者的風險情緒再度升溫，歐元在周三因良好經濟數據帶來的漲幅被抹去，黃金因歐元的短暫支撐的沖高戛然而止，反彈高點1641後迅速回落，並最終收盤微跌。 另外，全球最大的黃金上市交易基金(ETF)–SPDR Gold Trust截至12月20日日的黃金持倉量維持在1,279.98噸的水平。

技術分析︰4小時圖上，昨日黃金在破布林帶上沿後迅速下挫，目前在中線附近橫盤，且目前布林帶三線有上揚趨勢，日線上昨日K線呈反彈高點的十字星，底部的上升三角形突破之後的回落或許就是為新一輪的上漲儲蓄動能，但是因消息面缺乏重大的支撐，上漲動能有限故黃金長期看空的趨勢未變，短線可多。

操作建議︰亞盤1605美元/盎司附近多，止損1595美元/盎司，目標看1630美元/盎司.到1650美元/盎司，反手做空，目標1620美元/盎司，止損1665美元/盎司。控制倉位，嚴格止損。

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